保持资本市场平稳运行

目前,资本市场正在经历深刻的结构性变革,越来越多的上市公司用真金白银回购自己的股份。据统计,截至7月初,全年有500多家A股上市公司发行了股份回购计划或进度计划,涉及回购总额超过768亿元。

一方面,上市公司回购股份有助于提高每股利润水平,有利于股票流通价值的增长;另一方面,上市公司对自己的经营状况有了更好的了解,他们的股份回购表明了对公司未来的信心。

今年年初,受国际地缘政治冲突、美联储加息和国内疫情起伏的影响,A股市场大幅波动,市场信心一度受挫。面对风险挑战,中国资本市场表现出较强的应变能力和抗风险能力。稳定整体经济市场的政策推高了基本面预期,推动估值修复,a股连续两个月上涨。上市公司回购股份反映了产业资本对中国资本市场的信心。

市场的力量来自上市公司的发展趋势。面对困难,作为实体经济“基本板块”的上市公司普遍保持着稳定的发展势头。今年一季度,上市公司实现营业收入16.6万亿元,同比增长11.2%;净利润1.4万亿元,同比增长5.1%。其中,实体上市公司净利润增速超过10%,实体企业研发投入同比增长14.8%。

中国上市公司的质量正在显著提高。A股市场中,战略性新兴产业上市公司近2200家,市值超过1000亿元的战略性新兴产业上市公司数量不断增加。从经营效率来看,上市公司资产规模较10年前增长了三倍,营业收入和净利润总体保持较高增长速度。上市公司日益成为经济转型升级的重要推动力。

目前,中国经济发展的积极因素正在增加。中共中央政治局会议、国务院常务会议、国务院财政委员会会议为稳定市场主体、保障物流畅通、保障产业链供应链稳定作出了一系列重要部署。上市公司正在加快恢复工作和生产,生产经营条件正在逐步改善,物流和产业链供应链正在有序有效地恢复。稳增长政策效应加快,房地产市场、平台经济、调控引导资本健康发展的积极信号有利于各方面稳定预期。经济基本面呈现复苏态势,中国经济稳中向好的态势没有改变。

为了保持资本市场的稳定,我们需要进一步促进中长期资金进入市场。目前,国内公共基金、社保基金、保险基金、企业年金等专业机构投资者约占市场价值的20%,明显低于国外成熟市场,仍有很大提升空间。现阶段,A股市场的整体估值低于海外市场。沪深300的股息收益率为2.8%,相当于10年期国债的收益率,有利于中长期资金进入市场。推动各类资产管理机构等投资者重视股权投资,加强投资和科研能力建设,认真实施长期评估,进一步提高股权投资比例。鼓励各类机构投资者通过行使表决权、质询权、建议权等方式积极参与上市公司治理,注重培育股票发行的定价能力,发挥各方共同努力,使中长期资金“甘来甘留”。


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