八位首席经济学家把脉中国经济:下半年经济恢复步伐将加快 财政货币政策仍有发力空间

2022年上半年即将结束。上半年,由于复杂严峻的国际环境和国内疫情影响等意外因素的影响,经济运行下行压力加大。面对困难局面,中国出台了一系列稳定经济的政策措施,各地也出台了配套措施,以提振经济运行的积极因素,增强市场信心。

当前,国际环境依然复杂严峻,通货膨胀加剧。下半年经济形势的走势如何?中国的宏观政策应该如何应对?6月26日,《证券日报》记者采访了巨峰投资首席经济学家邱晓华、摩根士丹利证券首席经济学家张军、中航证券首席经济学家董仲云、创财证券首席经济学家陈丽、中信证券首席经济学家明明明、越开证券首席经济学家罗志恒、IPG中国首席经济学家白文喜、,香港中瑞基金首席经济学家徐阳。八大经济学家普遍认为,今年上半年GDP增速可能在3%左右,下半年财政货币政策需要加强,经济复苏步伐将加快。

预计第二季度国内生产总值将同比增长1%-2%

面对复杂严峻的外部环境带来的经济下行压力和国内疫情的影响,国务院在原有稳定增长政策措施的基础上,于5月份进一步出台了一系列稳定经济的政策措施,包括6个方面的33项具体措施。各地也在积极落实中央的要求,与地方政府联合出台稳定经济的措施。这些措施预计将于6月份逐步生效,这将促进经济复苏。

陈力表示,虽然前一次疫情引发的骚乱尚未完全平息,但企业生产的恢复趋势保持不变。预计今年上半年国内生产总值增长率为3.5%。

董仲运认为,6月份商品房销售出现明显复苏,预计将加快内需修复。随着稳增长政策的不断实施,二季度经济呈现先降后升的格局。预计第二季度GDP增速将低于2%,上半年可能在3%左右。在经济持续好转和基数效应的影响下,预计下半年GDP增速将大幅反弹。

“随着稳定增长政策的实施,5月份经济复苏。”罗志恒预测,二季度GDP同比增长1%-2%,上半年增长约3%,三、四季度增速有望恢复至5%,全年呈V型趋势。

邱晓华还认为,从5月份的数据来看,经济复苏趋势明显。据估计,第二季度国内生产总值将同比增长1%-2%。三、四季度GDP增长率达到7%,确保GDP年增长率保持在5.5%以上。

明明认为,今年上半年,中国经济面临着巨大的困难和挑战。第一季度,国内生产总值仅实现了4.8%的增长率。自第二季度以来,许多经济指标在4月和5月已跌入负增长区间。在这种情况下,中国及时采取了有效措施,自5月份以来,物流和供应链问题得到了显著缓解。随着投资和消费配套措施的逐步实施,预计二季度GDP增速将实现小幅正增长。

下半年,市场重点将放在政策执行和传递上

为了实现5.5%左右的年经济增长目标,下半年宏观政策将如何发挥作用?

“在货币政策方面,我们应该继续加大对实体经济的金融支持。”罗志恒认为,下半年可以考虑进一步降低存款准备金率和利率,降低实体融资成本,提振信贷需求。同时,运用更多结构性工具,疏通“宽钱”向“宽贷”的传导渠道,引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新和绿色发展的支持力度。

董仲运认为,外部流动性的快速收紧将对国内流动性的放松带来一定的约束。内部流动性可以维持目前的充裕状态,为信贷减免提供基础,并继续适当引导贷款市场报价利率的降低,从而促进金融利益向实体经济的转移。

张军认为,下半年的政策以财政为主,更重要的是要开放货币政策传导机制,推动货币财政政策的实施。5月份的货币和信贷数据显示,居民和企业不愿意增加杠杆。未来,增量政策将主要集中在金融方面。可能会发行特别国债,并提前发行2023年的新特别债务,以增加基础设施投资。

董仲运还认为,在财政政策方面,可以考虑发行特别国债,扩大财政支出能力。同时,要着力加强财政支出,以保护主体、促进就业为方向。对于企业部门,要通过税收、补贴、融资等方面积极改善企业现金流量。加快发展地方政府融资担保基金,完善政府融资担保体系,为困难企业提供融资担保、信用增级、流动性支持等服务。对于居民部门,可以考虑通过发放消费凭证等形式,进一步增加对居民的消费补贴。

“预计投资者和市场将关注早期政策的实施和传播。”例如,张军表示,目前银行间市场流动性充裕,利率一直处于较低的历史水平。投资者将更加关注未来能否开放货币政策传导机制,配合财政政策的实施,扭转融资需求下滑的局面,有效降低企业融资成本。

薄文喜表示,下半年,市场普遍预计财政、货币等宏观政策将进一步加强。建议在加快恢复市场信心的基础上,采取综合措施,激发市场主体的活力和创新能力。

基础设施投资是稳定增长的重要起点

从微观层面看,促进经济增长的重点是什么?许多首席经济学家认为,基础设施投资是重要的驱动点之一。

“基础设施投资是当前中国经济平稳增长的重要起点,可以提高经济的潜在增长率。今年发行的3.45万亿元特别债券将于6月底基本发行,并将加快后续使用,以促进有效投资。”陈力认为,水利有望成为未来基础设施投资的重点方向。首先,重大水网建设项目将继续在稳定增长和就业方面发挥主导作用。二是县域和农村水利设施的建设和现代化。此外,基础设施REITs的试点范围可能会进一步扩大,以增强市场活力。

今年以来,中国水利建设全面加快。据水利部数据,前五个月水利建设投资3108亿元,同比增长54%。最近,一批重大水利工程已经开工。如6月25日,黄河下游涵闸改造工程、湖南大兴寨水库工程、安徽包河治理工程开工建设,这些都是国务院部署实施的150项重大水利工程之一。

董仲运表示,基础设施投资需要扩大领域,并应与中国加大科技创新和推广新基础设施的方向相结合。

徐洋建议,应在传统基础设施方面利用更多的财政资源,引导和增强市场对基础设施投资的信心。同时,我们将积极鼓励民间资本参与新的基础设施建设,刺激更多的市场投资,以实现更有效的投资稳定。

张军表示,可以通过促进消费和有效投资来刺激需求。例如,relaxi


推荐

  • QQ空间

  • 新浪微博

  • 人人网

  • 豆瓣

取消
  • 联系微信